TotalEnergies - séparation des fonctions de PDG et de Président

Des actionnaires de TotalEnergies demandent la séparation des fonctions de PDG et de président du conseil pour une meilleure gouvernance

Lecture Blueboard sous l'angle du Conseil d'administration - 10/06/2024

Analyse de l'article :

1. Gouvernance d'entreprise :

La proposition de scinder les fonctions de directeur général et de président du conseil à TotalEnergies reflète une préoccupation majeure en matière de gouvernance d'entreprise. Actuellement, Patrick Pouyanné cumule les deux rôles, ce qui centralise le pouvoir décisionnel. Une telle concentration peut mener à un manque de contre-pouvoirs et à des décisions non contestées, nuisant potentiellement à la gouvernance démocratique de l'entreprise. La séparation des fonctions est vue comme un moyen de promouvoir une gouvernance plus équilibrée et de renforcer la supervision des décisions exécutives.

2. Conseil d'administration :

La résolution suggérée par Ethos et les 19 investisseurs internationaux met en lumière l'importance d'un conseil d'administration indépendant et diversifié. Un directeur général distinct du président du conseil pourrait améliorer l'autonomie et l'efficacité du conseil, permettant des discussions plus franches et critiques sur les enjeux stratégiques, y compris les sujets environnementaux et climatiques essentiels pour l'avenir de la société. L'amélioration du dialogue entre le conseil et la direction pourrait conduire à des décisions plus éclairées et consensuelles.

3. Responsabilité Sociétale des Entreprises (RSE) et durabilité :

Les investisseurs derrière cette résolution sont motivés par le désir de voir TotalEnergies prendre des engagements climatiques plus ambitieux. La RSE et la durabilité sont devenus des sujets cruciaux pour les actionnaires, non seulement pour des raisons éthiques, mais également pour la pérennité financière de l'entreprise à long terme. Des engagements plus clairs et ambitieux en matière de climat pourraient améliorer la réputation de TotalEnergies et soutenir des pratiques durables qui bénéficieraient aux actionnaires et aux parties prenantes.

4. Stratégie d'entreprise :

La résolution résulte d’une inquiétude quant à la stratégie actuelle de TotalEnergies en matière de climat. Une dissociation des rôles de direction pourrait ouvrir la porte à une révision stratégique plus en phase avec les attentes des investisseurs concernant la transition énergétique et les pratiques écologiques. La pression croissante des actionnaires pour des stratégies durables est un indicateur important des tendances futures du marché.

5. Conflit d'intérêts :

La centralisation des fonctions chez Patrick Pouyanné pose le risque de conflits d'intérêts, qui pourrait nuire à l'objectivité et à l'intégrité des prises de décision. En dissociant les rôles, on favoriserait une structure où les différents pouvoirs sont mieux répartis, minimisant ainsi les situations potentiellement conflictuelles et favorisant une gouvernance plus transparente.

6. Résistance du groupe :

Il est important de noter que malgré des résolutions similaires déposées lors des précédentes AG, TotalEnergies a jusqu'à présent rejeté ces propositions. Toutefois, le fait que la résolution de Follow This ait obtenu 30,4% des votes en 2023 démontre une part non négligeable d’actionnaires favorables à des changements significatifs dans la gouvernance et la stratégie climatique de l'entreprise. Cette résistance montre les défis internes que doit relever le groupe pour s’adapter aux attentes évolutives de ses investisseurs.

7. Dialogue avec les investisseurs :

La dissociation des rôles pourrait améliorer le dialogue entre la direction et les investisseurs. Une gouvernance plus ouverte et participative pourrait renforcer la confiance des actionnaires et rendre l'entreprise plus réceptive aux préoccupations et suggestions de ses investisseurs, particulièrement sur des sujets critiques comme le changement climatique.

Conclusion :

La résolution soumise par les actionnaires de TotalEnergies pour dissocier les fonctions de directeur général et de président du conseil d'administration vise à améliorer la gouvernance de l'entreprise, à minimiser les conflits d'intérêts, et à pousser la société à prendre des engagements climatiques plus ambitieux. Un tel changement pourrait renforcer la transparence et l'efficacité du conseil d'administration, améliorer le dialogue avec les investisseurs, et aligner la stratégie de l'entreprise avec les objectifs de durabilité et de responsabilité sociétale de plus en plus prioritaires pour les actionnaires et les parties prenantes.

Article original

Patrick Pouyanné cumule les fonctions de directeur général et de président du conseil d’administration de TotalEnergies. Cette résolution vise notamment « à introduire une meilleure gouvernance » du groupe. Leur but est d’obtenir une meilleure gouvernance et des engagements plus ambitieux sur le climat. Des actionnaires de TotalEnergies ont annoncé ce jeudi avoir déposé une résolution pour l’assemblée générale du 24 mai afin de séparer les fonctions de directeur général et de président du conseil d’administration, que cumule le PDG Patrick Pouyanné. Cette résolution a été déposée par la fondation Ethos, qui représente des caisses de retraite en Suisse et une coalition de 19 investisseurs internationaux, coordonnés par l’organisation française Forum pour l’investissement responsable (FIR), parmi lesquels Achmea Investment management (Pays-Bas, 218 milliards d’euros d’actifs sous gestion), Candriam (Belgique, 144 milliards) ou AP7 (Suède, 102,4 milliards). Tous ensemble, ils représentent plus d’un milliard d’euros d’actions, soit 0,62 % de la capitalisation boursière totale de TotalEnergies de 162 milliards. Leur résolution « invite le conseil d’administration de TotalEnergies à mettre fin au cumul des fonctions de président et directeur général » de Patrick Pouyanné, le président-directeur général du groupe français, qui devrait être reconduit pour un quatrième mandat lors de cette assemblée générale (AG). Les actionnaires assurent que leur résolution « ne vise pas à remettre en question le rôle de Patrick Pouyanné en tant que directeur général mais à introduire une meilleure gouvernance ». Selon eux, « la concentration des pouvoirs aux mains d’une seule et même personne représente en effet un risque intrinsèque de conflits d’intérêts, dans la mesure où le rôle du conseil d’administration est de s’assurer que la direction générale de l’entreprise est exercée dans l’intérêt des actionnaires et de toutes les parties prenantes ». Les signataires, inquiets de la « stratégie climatique insuffisante » de TotalEnergies et de leurs « difficultés » à « faire entendre leur voix » à ce sujet, estiment que « la dissociation des rôles pourrait améliorer le dialogue avec le conseil d’administration sur les enjeux climatiques et de transition ». Au cours des dernières assemblées générales, plusieurs coalitions d’investisseurs ont déposé des résolutions pour demander à TotalEnergies de prendre des engagements de réduction de ses émissions de CO2 ou de préciser sa politique climatique. Toutes ont été rejetées, et celle déposée en 2022 n’a pas été inscrite à l’ordre du jour de l’AG par TotalEnergies - suscitant la polémique -, mais la résolution déposée par l’organisation d’actionnaires activistes Follow This en 2023 avait tout de même recueilli 30,4 % des votes.